Ngọc Bích
Tôi được một nhà văn giới thiệu cho bài “
Việt Nam đồng đang ở đâu và sẽ đi về đâu” mà có tới 3 ngưởi bạn đọc được và chuyển cho ông, Bài báo “nổi tiếng” đến mức tôi tra trên trang google “Những con thú sừng mềm” là tìm ra ngay blog của Những thanh niên xa nhà. Họ tìm ngay được địa chỉ của trang web của Trần Đông Chấn
http://blog.360.yahoo.com/blog-VAMH4Rclaaccgza0JPgODGPLQXM-?cq=1.
Khi vào trang blog này, tôi thấy bài này có được 135 bài bình luận: có những bài bốc tác giả lên tận mây xanh nhưng cũng có bài chê là khó hiểu không dẫn nguồn số liệu từ đâu. Cảm giác đầu tiên thấy không khí bình luận rất tự do, tác giả không ngại những lời chê dễ nóng mặt. Tôi rất ham thảo luận nên góp ý kiến sâu vào một vần đề cụ thể như sau: nói tăng truởng GDP có 27% mà cung tiền tới 135% là không đúng quy luật lưu thông tiền tệ. Mức tăng GDP 7 – 8% /năm tạo ra môt lượng hàng hóa rất lớn, tới 4.303.784 tỷ đồng từ 1990 tới 2006 mà số cung tiền ra lưu thông chỉ tăng khoảng 3.200.000 tỷ (tôi nói khoảng là vì trong số liệu ở báo cáo thường niên của Nhtw chỉ cho tỷ lệ tăng tổng phương tiện thanh toán bằng tiền đồng). Như vậy tỷ lệ cung tiền chỉ bằng 75% số GDP và chính sách tiến tệ kích cầu đã làm kinh tế nước ta hưng thịnh 19 năm kể từ khi đổi mới.
Tôi mới lên excel, phân tích được 10 năm cụ thể như bảng sau:
|
Năm
|
GDP
|
tăng thêm
|
Tiền lưu thông
|
% so GDP
|
CPI
|
% lạm phát tiền tệ
|
|
1990
|
131968
|
|
6404
|
4.85%
|
67.10%
|
67.10%
|
|
1991
|
139634
|
7666
|
11936
|
8.55%
|
64.60%
|
64.60%
|
|
1992
|
151782
|
12148
|
18931
|
12.47%
|
17.36%
|
17.36%
|
|
1993
|
164043
|
12261
|
24883
|
15.17%
|
5.20%
|
5.20%
|
|
1994
|
178534
|
14491
|
33083
|
18.53%
|
14.40%
|
14.40%
|
|
1995
|
195567
|
17033
|
42646
|
21.81%
|
3.60%
|
3.60%
|
|
1996
|
213833
|
18266
|
55303
|
25.86%
|
4.50%
|
4.50%
|
|
1997
|
231264
|
17431
|
71199
|
30.79%
|
3.60%
|
3.60%
|
|
1998
|
244596
|
13332
|
84720
|
34.64%
|
9%
|
9%
|
|
1999
|
256272
|
11676
|
122000
|
47.61%
|
0.10%
|
0.10%
|
Lập tức bài bình luận hiện ngay lên blog. Tôi mừng vì có thời cơ thảo luận làm sáng rõ những điều các tác giả trên bloc còn sơ suất chưa đào sâu tính toán sẽ có cơ hội nâng cao tính khoa học của blog.
Ai dè hôm sau tôi tiếp tục làm bài bình luận như sau:
“Anh Chấn viết bài này đề cập đến rất nhiều vấn đề nên xin bình luận vài vấn để:
- Về tăng GDP 27% mà cung tiền tới 135%, e rằng không phù hợp với quy luật lưu thông tiến tệ MV = PQ, Mức tăng GDP 7 – 8% /năm tạo ra môt lượng hàng hóa rất lớn, tới 4.303.784 tỷ đồng từ 1990 tới 2006 mà số cung tiền ra lưu thông chỉ tăng khoảng 3.200.000 tỷ (tôi nói khoảng là vì trong số liệu ở báo cáo thường niên của Nhtw chỉ cho tỷ lệ tăng tổng phương tiện lưu thông bằng tiền đồng). Như vậy tỷ lệ cung tiền chỉ bằng 75% số GDP.
Điều đặc biệt là Ngân hàng trung ương đã giữ được tỷ lệ lạm phát thấp hơn tỷ lệ cung tiền ra lưu thông cụ thể là tiền tăng bình quân 25% năm mà tỷ lệ lạm phát chỉ tăng 6% năm. Có năm như năm 1997 tiền lưu thông tăng 7,94% giá mới tăng 1% hay cái lợi của lạm phát (kích cầu) lớn gấp 7,94 lần cái hại (tiền mấtgiá). Ở Mỹ tỷ lệ này chỉ khoàng 3 lần (theo số liệu của IMF). Như vậy chính sách tiến tệ kích cầu đã làm cho Việt Nam hưng thịnh 19 năm liền từ 1989 đến nay.
2. Về việc đề nghị tăng giá tiền đồng để giảm nhập siêu anh rất đúng. Tôi củng có bài báo đê nghi phá giá nhẹ tiền đồng (tỷ giá danh nghĩa cao hơn tỷ giá thực vài %), nhưng không được đăng vì tôi nghĩ rằng Việt Nam lạm phát cao hơn Mỹ nên tiền giấy Việt Nam mất giá hơn USD, Theo so sánh sức mua tương đối PPP (purchasing power parity) tỷ giá VND cao hơn thực tế. Thống đốc Ngân hàng trung ương muốn để thị trường quyết định tỷ giá.
Có lẽ chính phủ cũng ngại phá gía vì coi phá giá là xấu mà quên răng sau 3 năm tranh luận trên báo chí từ năm 1993 đến 1996 khi quyết định nâng giá USD lên 5% tháng 10/96 (so với tỷ lệ lên giá 23%) lập tức nhập siêu từ 3,888 triệu USD tụt xuống còn 2.295 triệu và năm 1999 chỉ còn 129 triệu USD.
3. Về việc lũng đoạn thị trường chứng khóan không phải các hedge fund muốn làm gì thì làm Vì phải có điều kiên là nước bị tấn công lên giá nội tệ kéo dài và cao như Thái Lan lên giá nội tệ 11 năm liền ở mức 30% nên khi các hedge fund bán khống các hợp đồng tiền tệ tương lai (FRA) với mỗi phi vụ là 2 tỷ USD nên chỉ cần 15 phi vụ như vậy họ đã làm bốc hơi 30 tỷ USD dự trữ ngoại hối của Thái Lan trong vòng có 1 tháng rưỡi. Lúc đó Thái Lan không còn USD để giữ vững tỷ giá nên tỷ giá từ 25,5 bạt/USD vọt ngay lên 54bạt/USD, và lâm vào khủng hỏang Tài chính. Xin nhớ để có số FRA 2 tỷ USD các hedge fund chỉ cần bỏ ra chí phí 3-4% (khoảng 400.000USD hay 900.000 bạt) đề lập đủ số FRA trị giá 2 tỷ USD. Gọi là bán khống vì họ không có một đồng hàng xuất khẩu nào vào Thái Lan nhưng vẫn mua FRA bảo vệ tỷ giá. Họ cứ việc mua USD theo giá ghi trong hợp đồng (strike price) ví dụ giá 26 bạt/USD rối tự do bán ra thị trường theo giá 30 bạt/USD kiếm lời 4 bạt 1USD hay 4 tỷ bạt cho một phi vụ, lãi 444% so với số vốn bỏ ra là 900.000bạt.
Khi đó Thủ tướng Malaysia đã tìm ra kế sách phá thủ đoạn đầu cơ gây khủng hỏang tài chính của các hedge fund bằng cách cấm công dân Malaysia gửi nội tệ tại các ngân hàng ở nước ngoai. Như vậy các hedge fund không thể mua cả tỷ USD bẳng đồng ringghit để phá giá nó với tỷ lệ trên 200% như ở Thái Lan. Đem hợp đồng bảo vệ tỷ giá vào Malaysia sẽ không thề mua cả tỷ USD như vậy để lũng đoạn tỷ giá.
Có lẽ anh Chấn không đi sâu vào diễn biến của khủng hoảng tài chính Đông Á nên tưởng tượng ra những con dã thú sừng mềm có thể thôn tính Việt Nam bằng những công cụ tài chính mới mà mà các nhà kinh tế đã tìm ra cách chữa trị.
Công lớn của anh Chấn là đã mở ra một diễn đàn để bàn luận những vấn đề rất hay.”
Ai dè vào khung dành cho bình luận (comment) bị bật ra ngay. Khung cứ trắng tinh, không hiện lời bình luận lên như hôm trước. Lúc đầu tôi tưởng máy vi tình hay mạng internet bị trục trặc. Lúc sau mới chú ý đên câu tiếng Anh trả lời tôi: “Anh không có quyền bình luận trên blog này”. Xem lại lời bình luận hôm trước, nó đả bị bóc đi mất rồi. Ra tự do ngôn luận trên blog là như vậy. Bị ong trích trúng chỗ thiếu sót là đóng cửa ngay.
Bạn nào muốn thử, cứ tự do thoải mái lấy ngay lời bình của tôi để đưa vào trang blog nói trên hoặc siêu hơn, tự soạn ra những lời biện luận có số liệu không thể chối cãi được. Xin mách nguồn số liệu tôi dùng để các bạn tự chế biến: cột GDP lấy từ Website của chính phủ, Cột tiền lưu thông lấy từ báo cáo thường niên của ngân hàng nhà nước mục tổng phương tiện thanh toán bằng tiền đồng, Ngân hàng nhà nước tỉnh thành nào cũng có. Vần đề 3 về các qũy dầu cơ (hedge fund) xem ở cuốn 144 câu hỏi đáp về Thi trưởng chứng khoán của Vũ Ngọc Nhung và Hồ Ngọc Cẩn xuất bản năm 2002 và tái bản năm 2006./.